最火国内钢市或将冲高回落

国内钢市或将冲高回落

开盘伊始，由于双节期间央行的定向降准以及九月份制造业PMI数据超预期，提振了市场信心，加上唐山、邯郸等地的环保措施加码，对市场产生了提振作用，钢铁市场迎来了一波期现轮番上涨的局面。

但由于国庆节前商家的备货加上长达8天的节日期间市场销售基本停滞，钢厂以及市场流通库存均明显回升，库存压力增加，对市场产生负面影响。从周二夜盘开始，黑色系明显走低，螺纹钢、热卷重挫超4%，焦炭暴跌逾5%，焦煤亦创新低，跌至三个月低位，完全吞噬了节后的反弹成果。现货价格亦应声回落，京津冀地区螺线、热卷、中板、型材等成品材数次追跌，沪市及周边地区亦明显下调。

直到周四午后，由于唐山、邯郸等地提前启动限产措施，市场预发改委：鼓励外商在华投资工程塑料等多个新材料产业期升温。截至周五收盘，热卷期盘强势封涨停，焦煤盘中亦触及涨停盘，收盘大涨逾7%，螺纹钢劲扬6%，焦炭及铁矿石涨幅亦达5%，前期阵地失而复得并再创近一个月新高。现货市场亦由前期的补降追跌转为明显跟涨，板材表现要强于长材，部分城市累积最高涨幅超过200元。

纵观全周，黑色系期货价格尤如“过山车”，其中螺纹钢主力合约最高达3820元，最低3503元，高低点价差超过300元。市场心态也经历了由悲观洗盘到做多升温的转变。

“十九大”即将召开，加上临近秋冬季限产时间点，为确保 “十九大”召开期间空气质量及交通顺畅，北京及周边交通运输、钢市上下游限产限行等措施将更加严厉，目前邯郸、唐山等将聚碳酸酯装置产生的含盐废水转化成回用盐水城市已提前启动电子拉力试验机在金属、钢材、铝箔材料中的使用限产方案，后期还有更多城市陆续加入到提前限产的大军当中，一切让路于“十九大”的顺利召开，这势必会对整个钢铁产业链生产、销售及运输产生较大影响，资源供应可能收缩的预期再度回归，市场做多情绪升温。

另外，由于黑色系已持续下跌一个月有余，期货大幅贴水现货，前期市场炒作的泡沫已被挤出，且一直未出现过像样的修复性反弹，目前螺纹主力合约基差仍然在200元以上，借此做多氛围升温的机会完成一波反弹行情也在情理之中。

那么钢铁市场是否继续一路上行、高歌猛进？分析师马广慧提醒，要注意在上涨过程中价格出现反复的可能，本周钢市冲高回落的可能性更大。

从中物联钢铁物流专业委员会发布的数据来看，九月份国内钢铁行业PMI指数为53.7%，本该是“金九银十”，却较上月小幅回落3.5个百分点，表明钢铁行业呈现出旺季不旺的局面。而监测数据亦显示，截至10月13日，全国29个重点城市钢材社会库存量为881.57万吨，比节前增加61.91万吨，上升7.55%，再度由下降转为上升，目前仍高于往年，表明库存实际消化速度相对缓慢，市场销售压力较大。另外，被市场寄予厚望的资源供应收缩的预期若未达预期值，也会对价格继续冲高不利。基于以上加湿锅炉内的水位是不是正常逻辑，马广慧认为，本周钢市冲高回落的可能性更大。