山东上市公司20年的辉煌与伤痛

辉 煌 发行方式开创历史

这不是一个普通的日子。1993年8月27日。

青岛啤酒这天在上海证券交易所正式挂牌上市,成为山东省第一家上市公司,也是中国资本市场第一家非沪深当地的上市企业。

在青岛啤酒上市之前,国家确定公开发行股票的地点是深圳和上海,其他省市不允许发行股票,当时两地各有50家左右的上市公司,垄断了当时的上市公司。

1993年,刚刚成立不久的中国证监会先后制定了《股票发行与交易管理暂行条例》和《证券交易所管理办法》等法规,希望借此规范中国证券市场,并以青岛啤酒和广船国际两只当时的大盘股作为全国发行试点。

然而,当时的股票发行主要采取限量发行认购表的方法,由于发行方式的简单原始,引起了投资者的不满和社会的不安定,导致了震惊海内外的深圳“8.10”事件。

1993年,经历1992年深圳8.10风波停顿了一年之久的A股发行开始重新启动,青岛啤酒作为第一家非沪深上市公司,能不能发行成功,关系到中国证券市场的未来发展,意义重大,时任中国证监会主席的刘鸿儒为此亲自到青岛考察。

7月24日至8月20日,青岛啤酒采用无限量发售认购表方式在济南、青岛两地公开发售,每股发行价6.38元,主承销为上海申银证券。为了解决申购表购买拥挤问题,申请表认购采取两种方式,一是团体预约,二是个人预约。青岛啤酒成为全国股票发行中采取无限量发行方式的第一家公司,青岛啤酒也成为我国第一只真正意义上面向全国发行的股票。

同在1993年,山东的青岛海尔(600690)、济南轻骑两家公司也在全国创造了新的发行方式。

青岛海尔采取了无限量发售专项定期定额存单的发行方式。共售存单52.7万张,吸储2.6亿元,中签率为18.98%,而每股手续费仅0.6元,这种方式不仅吸收了储蓄存款,同时减少了发行成本,成为全国第一家采用存单方式发行股票的公司。

济南轻骑则采取“全额保证金存入、定期特种储蓄存款”的发行方式,这种“全额存单”方式,克服了无限量发售申请表不考虑投资能力的缺陷,将原有的凭公民权利购买变成凭资金能力购买,既减少了盲目投资,又减轻了社会压力,大大降低了发行费用,公司也成为全国第一家采用存金转股款方式发行股票的公司。

在1993年,山东连续创造的三种股票发行方式为全国股票发行提供了经验,这不仅保证了全国股票发行的顺利进行,也在发行方式与国际惯例接轨方面做出了积极尝试。当时的国家证券委分别在天津、北京专门召开会议,向全国推广山东的做法,并提出1994年要大力推行济南轻骑“全额存单”的股票发行方式。

在资本市场建立之初,山东的上市公司就通过创新发行方式创造了新股发行的历史,在中国资本市场的发展历史上留下了浓墨重彩的一笔。

蓝筹公司续写传奇

这是一个普通的日子。2010年10月25日。

之所以特别指出这个日子,只是因为记者当日在撰写本篇文章时随意查看A股当日收盘价,赫然发现在2000多家A股公司中,有三家山东上市公司的股价排在前十名,即杰瑞石油、张裕A、潍柴动力。而在这三家公司中,有两家公司则是山东烟台市的公司,即杰瑞石油和张裕A。

虽然股价不能说明一切,但股价却是一种标志。无论怎样说,在2000多家A股公司中,山东有三家公司的股价进入前十,这确是山东上市公司辉煌的标志。

实际上,从山东上市公司诞生的那天起,经过二十年资本市场的不断洗礼,山东大批优秀蓝筹公司脱颖而出。连续九年蝉联中国最有价值品牌100榜榜首的青岛海尔,更是在资本市场上谱写了山东上市公司的传奇之笔。

自1993年上市以来,青岛海尔借助资本市场实现了产品丰富和拓展,从国内家电龙头,成长为全球知名的家电企业。根据中怡康数据统计,截止2010年4月,青岛海尔冰箱市场零售额份额为25.44%,冷柜市场零售额份额为42.05%、洗衣机零售量市场份额为28.92%、电热水器的市场份额为30%,其中,海尔冰箱、洗衣机的品牌影响力更是位居世界第一,2009年的全球市场占有率分别达10.4%和8.4%。

借助资本市场,公司业绩更是实现了爆发式增长。1993年上市以来,青岛海尔累计从资本市场募集资金30.80亿元,为公司产业的发展提供了强大的资本支持。2009年,公司主营业务收入与上市时相比增长了约40倍,归属母公司股东的净利润是上市初的约15.5倍。公司的不断发展和优异业绩也给股东带来了积极的回报,公司累计实现现金分红27亿元。

占据A股上市公司股价前十的潍柴动力,今年以来引起了市场的最大关注,因为公司是今年2000多家A股公司的业绩王,这的确是山东上市公司的最大荣耀。

潍柴动力向来不缺少资本市场的关注,作为中国首家在香港主板上市的发动机企业,2004年其在香港联交所上市就吸引了众多投资者的目光。2007年,公司通过换股吸收合并湘火炬实现A股上市,更是使其名震资本市场。

2005年,潍柴动力将湘火炬收入麾下后,面对整合湘火炬、完成湘火炬股改及实现A股上市等诸多挑战,潍柴动力提出的换股吸收合并湘火炬的方案创造中国证券市场的多项第一。这是中国证券市场第一家集A股IPO、吸收合并和股改并于一体的案例,是中国证券市场第一家以双边股票价格为基础的真正意义的市场化吸收合并,是中国证券市场第一单以市场方式进行的以行业整合和实现协同效应为目的的战略性的价值型并购。

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