iPhone短期难给Verizon带来受益

牵手iPhone

Verizon Wireless有望于周二宣布开始运营iPhone，从而打破AT&T在美国的独家运营地位。表面看来，Verizon似乎将从中获得巨大利益。但是出于种种原因，iPhone登陆Verizon的时机不当，使得Verizon的收益前景难以明确。

毫无疑问，Verizon版iPhone将吸引数百万买家。除此之外，当这家全美第一大移动运营商与AT&T争夺智能手机客户时，iPhone也将为其提供更多机会。

自从iPhone 2007年发布以来，AT&T一直都是该产品在美国的独家运营商。许多人之所以没有购买iPhone，是因为已经与其他运营商签订了合同，或者是对AT&T拥挤的网络心存疑虑，纽约和旧金山尤其明显。

有关Verizon版iPhone的传言已经流传多年，最近几个月更是甚嚣尘上。有媒体报道称，Verizon将于周二举行发布会，宣布与苹果合作，并将于本月底正式开始出售iPhone。

Verizon、苹果和AT&T均未证实这一消息。

分析师估计，Verizon版iPhone今年的销量将在500万至1300万部之间，其中部分来自于本该由AT&T贡献的销量。iPhone是AT&T的一项重要业务：2010年前9个月，通过该公司激活的iPhone高达1110万部。

许多分析师认为，由于AT&T的网络质量问题，导致市场上存在大量被压抑的需求，因此Verizon今年在美国地区出售的iPhone数量将超过AT&T。

负面因素

然而，还有一些因素有可能会令潜在的Verizon版iPhone买家犹豫不决。

第一代Verizon版iPhone有可能只能支持3G网络。该网络的覆盖范围较广，而且可靠性优异，拥挤程度也低于AT&T，但是数据传输速度却远逊于AT&T和Verizon正在建设的4G网络。使用Verizon的3G网络也无法在通话的同时上网冲浪。

另外，苹果以往每年夏天都会推出新一代iPhone，照此推算，iPhone5也即将发布。但是Verizon有可能要等到明年1月才能够运营这款产品，这就给了AT&T一定的先发优势。这是因为Verizon版iPhone有可能同样会遵循一年的升级周期。

最重要的是，运营商通常都会不遗余力地借助合约挽留用户。AT&T高管去年对投资者强调，多数iPhone用户使用的都是家庭和企业套餐，因此想要单方面更改运营商将会更为困难。

“普遍看法是，AT&T目前已经为Verizon版iPhone的猛攻做足了准备。”美国投资银行Sanford Bernstein分析师克雷格·墨菲特(Craig Moffett)说。

正因如此，瑞银集团分析师约翰·霍都里克(John Hodulik)认为，在他预测的1300万Verizon版iPhone买家中，将有77%来自Verizon现有的注册用户，而非新入网用户。这会成为一大问题，因为Verizon需要为iPhone提供补贴，并希望通过长时间的服务费用来弥补这一成本。

事实上，要为现有注册用户提供升级服务，Verizon需要付出大笔资金。霍都里克表示，即使iPhone能够为Verizon带来更多的服务收入，但对该产品的补贴仍将导致Verizon今年损失4.25亿美元的净利润，折合每股0.15美元。

然而，分析师认为Verizon版iPhone不会对股价产生太大影响，因为投资者已经消化了这一消息。

市场影响

Verizon Wireless是由美国Verizon Communication和英国沃达丰集团合资成立的。自去年7月中旬以来，Verizon Communication股票已经累计上涨了40%，AT&T同期涨幅为20%。本周一，Verizon Communication股票下跌0.03%，报收于35.92美元，AT&T下跌1.8%，报收于28.34美元。

对于AT&T而言，长期合约以及其他因素将有助于保留部分iPhone用户。美国投资公司Stifel Nicolaus分析师克里斯托弗·金(Christopher King)估计，两年内将有600万用户转用Verizon，而巴克莱分析师詹姆斯·拉特克里夫(James Ratcliffe)预计，今年转用Verizon的用户只有100万。

霍都里克表示，AT&T短期内其实会受益于较低的补贴，今年有望节约5.9亿美元，折合每股0.10美元。

而由于无法出售iPhone，因此美国第三和第四大运营商Sprint Nextel和T-Mobile将会面临更多竞争。Sprint最近开始扭转多年的注册用户流失，但是这种趋势并不稳固，而T-Mobile的注册用户数字则停滞不前。

其他可能受到负面影响的企业是谷歌和摩托罗拉移动公司(Motorola Mobility)。为了应对iPhone的热销，Verizon已经与谷歌展开了紧密的合作，推广Android手机操作系统。而摩托罗拉则是主要受益者之一，通过重点开发Android手机，该公司扭转了多年的业绩下滑。据美国金融服务公司BMO Capital Markets 分析师蒂姆·龙(Tim Long)估计，Verizon目前为摩托罗拉贡献了约45%的智能手机销量。

美国投资银行考夫曼兄弟分析师肖·吴(Shaw Wu)说，Verizon版iPhone“将是对Android的首次重要考验”。他认为，这将证明Android的市场份额增长是否是实力使然，或者只是暂时趋势，得益于黑莓等表现疲软的iPhone竞争对手。

纠正错误

而整个过程中，最大的受益者则是苹果。事后来看，当初与AT&T结盟完全是一个战略错误。

手机制造商通常都会为美国运营商提供某款机型的独家运营权，但时限一般仅为6个月左右。苹果之所以与AT&T签订了长达数年的合同，很可能是因为AT&T打破了许多业内常规。苹果对软件享有完全控制权，并且会将用户引导至苹果的音乐和视频商店，而非AT&T。当App Store一年后上线时，仍然由苹果完全控制。

但是与AT&T的独家协议仍然限制了iPhone在美国地区的销量，一方面是因为很多人被原有运营商锁定，另一方面则是AT&T的网络在iPhone用户庞大的数据使用量下不堪重负。

苹果并未与其他国家的运营商签订多年独家协议，而美国也是目前为数不多的几个只有单一iPhone运营商的国家。但几周后，这种待遇将会终结。

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