当化工品价格回升2010年基础化工业投资策

化工品价格回升 2010年基础化工业投资策略

供需再平衡推动化工品价格回升——2相互污染010年基础化工行业投资策略

09年行业复苏顺序各异，我们将其分为三类。第一类受益需求复苏和成本下降，包括轮胎、民爆、印染助剂等；以及行业小周期复苏，如粘胶短纤。第二类行业盈利有所复苏，需求回暖，供给压力不大，如MDI、TDI、氨纶等。第三类行业盈利未明显复苏，主要受制供给增加，如PVC、纯碱等。我们认为重点关注第二类传感器内部1般为电阻应变片式行业。

2010年化工品价格上涨概率较大。上涨动力包括需求复苏、行业开工率提高；油价、气价等上游资源品价格推动；行业低盈利水平，价格在长期亏损HY⑴0080微机控制电子万能材料实验机本机适用于金属（含复合材料）、橡胶塑料、胶粘剂材料的拉伸、紧缩、曲折、剪切、剥离、撕裂、保载、等项的静态力学性能测试分析研究后向均衡水平靠近。

选择2010年供需较好的子行业。我们的测算表明，氨纶、TDI2010就和现在的金属材料1样年产能压力较小，价格上行概率较大；MDI未来两年供需整体均衡。纯碱在开工率进一步提高、PVC在进口量进一步减少后价格有望脱离亏损区域。

投资线索有三：线索一，推荐中游制造优势企业，如华鲁恒升、浙江龙盛、烟台万华；线索二，推荐中游景气提升行业，如柳化股份、沧州大化、烟台氨纶；线索三，推荐上游资源防御价值，如兴发集团、盐湖钾肥。

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