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鹏华基金固定收益团队：信用债市场发展潜力巨大

鹏华基金固定收益团队：信用债市场发展潜力巨大 更新时间：2010-4-26 23:25:16 　　第1页第2页第3页　　鹏华基金作为老十家基金公司之一，最近几年不仅在权益类投资上硕果累累，在固定收益投资领域也颇有斩获。鹏华丰收债券基金以12.18％的净值增长率在2009年银河同类基金中排名第一，鹏华普天债券基金和鹏华货币B基金也获海通证券五星级评级。从三年的总体业绩来看，鹏华基金所管理的公募基金也全部排名在同业的前列。　　以初冬为首的9人鹏华固定收益团队，被称为“梦之队”。记者日前走进鹏华，带领您一起去领略这一“梦之队”的背后故事和投资观点。　　成熟的投资理念　　完善的投资流程　　鹏华基金对于固定收益业务发展一直给予充分的重视：在基金成立之初就开展了债券投资业务，并逐渐形成了专业的固定收益投资团队，在2002年取得社保基金管理资格后，管理的固定收益规模跃进到百亿以上。2003年、2005年和2008年又分别发行了普通型债券基金、货币基金及增强型债券基金。随着债券业务规模进一步扩大，涉及的领域也进一步拓宽，2008年公司在原有债券投资团队的基础上专门成立了固定收益部，并增加了在人力资源方面的配置，使团队成员由最初的4人发展到目前的9人，目前管理的固定收益类资产规模超过400亿。　　早在2002年申请社保资格时，鹏华基金就形成了较为成熟的投资理念——“理性投资、主动操作、控制风险、稳健增值”。这些年的投资实践中，鹏华基金固定收益团队一直坚持了这一理念，坚信主动操作有带来超额收益的可能，不会因为追求最大化收益而放任组合的整体风险过度暴露，在实际投资过程中倾向于渐进地调整组合资产的利率敏感程度、期限结构以及类属配置，使组合在风险可控的基础上，有效提高回报水平。　　为了在工作中将上述投资理念落到实处，并减少投资人员个人的主观因素对投资工作带来不良影响，鹏华基金制定了从研究、投资到交易、事后风险控制的一整套完善的固定收益投资流程和风控体系：研究团队对各种基本面因素进行分析判断，发表意见；投委会每季度会讨论组合的久期策略；投资经理在投委会的授权内，同时在充分听取研究人员意见的基础上做出日常投资决策；日常投资过程中，集中交易室、登记结算部及监察稽核部各司其职，密切配合，有效地提高了投资决策效率，也减少了各个环节的疏忽和差错。通过坚持和落实上述投资理念，鹏华基金固定收益团队几乎在所有的重要时间段上都做到了成功操作，例如有效控制了2006年及2009年的债券整体性投资风险，充分把握2008年的债券投资机会；在转债等衍生债券产品的投资上也有良好的表现。也正是由于建立和执行了合理的投资流程，使鹏华基金固定收益团队在取得良好业绩的同时，还一直严格地遵守着风险防范和合规运作的各项要求，在市场屡次出现的货币基金代持、“福禧债”偿付风波等波及面较大的风险事件中，鹏华基金所管理的债券组合均未参与其中。　　此外，为了提高组合管理效率，减少工作中人为的差错。鹏华基金一直极为重视系统建设，并为此投入了巨大的资源。目前，公司自行开发的系统能及时反映组合久期、类属配置及收益率等状况；同时，针对债券基金容易出现的转债转股风险、头寸风险等，也在系统中进行及时提醒，避免了基金经理个人疏忽给基金带来损失的可能。最近3年以来，公司从未出现因工作失误给投资者带来损失的重大风控事故，如新股申购失误、“转债门”等等，很大程度上正是因为公司具备高效、便捷的系统支持。共 3 页 1 [2] [3] 下一页 末页 　　基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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